1991 च्या मध्यापर्यंत रुपयाच्या मूल्यातील घसरणीने या घटनेची सुरुवात झाली. भारतीय रिझर्व्ह बँकेच्या अधिकाऱ्यांनी आंतरराष्ट्रीय राखीव निधी खर्च करून मूल्यातील घसरण कमी केली. साठा जवळजवळ संपुष्टात आल्याने, तथापि, प्रमुख विदेशी चलनांच्या तुलनेत 1 जुलै आणि 3 जुलै रोजी विनिमय दराचे झपाट्याने अवमूल्यन झाले