2008 ची मंदी ची लाट आली होती subprime घोटाळ्यामुळे. अमेरिकेत अवाच्या सव्वा कर्ज वाटप झाली होती. रघुराम राजन यांनी त्या आधीच मंदी चा धोका ची शक्यता जगाला करून दिली होती. subprime चा फुगा फुटला तो अधिक नफेच्यात आशेने अमेरिका मधील वित्तीय संस्थांनी कमी विश्वास हर्ता असलेल्या लोकांना कर्जवाटप चालू केले.