1919 च्या अखेरीस प्रथम शेअरच्या किमती कोसळल्या. घाऊक किमतीत घसरण 6 महिन्यांनंतर आली. 1920 च्या शरद ऋतूपर्यंत तीव्र औद्योगिक मंदी विकसित झाली होती. मार्च 1920 ते जुलै 1921 पर्यंत कारखाना रोजगार 30 टक्क्यांनी घसरला.