लाइफ इन्शुरन्सची व्याख्या विमा पॉलिसीधारक आणि विमा कंपनी यांच्यातील करार म्हणून केली जाऊ शकते, जेथे विमाधारक विमाधारक व्यक्तीच्या मृत्यूनंतर किंवा ठराविक कालावधीनंतर प्रीमियमच्या बदल्यात काही रक्कम देण्याचे वचन देतो.